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【高雄－ICLEI 氣候中和及智慧城市實踐社群計畫】系列工作坊 創新金融不只是錢的事：城市、企業與資本如何建立新的永續合作關係
在氣候風險持續升高、公共財政空間日益受限的情況下，城市永續轉型正面臨關鍵轉折。單靠政府預算與補助，已難以支撐長期且系統性的轉型需求；另一方面，企業與金融機構也正積極尋找能兼顧風險管理、影響力與長期價值的投資方向。創新金融因此不再只是「找資金」，而是重新思考城市、企業與資本之間，如何建立新的合作關係與治理模式。
ICLEI 於 2025 年 10 月在高雄舉辦第二梯次 ComP 實體主題工作坊，邀集地方政府、企業與金融專業者，聚焦「創新金融如何成為永續轉型的加速器」。與會者的共識十分清楚：真正重要的不是金融工具本身，而是能否同時建立合作關係、風險機制與清楚的影響力敘事，讓永續行動成為可投資、可執行、也可被擴散的解方。
城市清楚界定永續方向，才能為資源投入創造條件
許多永續金融的討論，仍習慣將城市視為資金的需求方，但本次工作坊中，高雄與其夥伴的實踐顯示，關鍵不在於先找經費，而在於城市是否具備清楚的治理願景與行動能力。
高雄近年從治理端出發，透過碳預算制度、淨零學院、綠色債券與產業淨零聯盟等作法，將永續目標轉化為可衡量、可追蹤、可對話的行動基準，讓資本能理解風險邊界與預期成果。在這樣的基礎上，地方政府不再只是融資的接受者，而是成為解決方案的設計者與推動者；而這樣的治理能力，正是吸引企業與金融機構參與永續轉型的真正前提。
以氣候健康為例：越南的創新保險治理
氣候變遷使越南登革熱疫情更為頻繁，健康衝擊逐漸轉化為城市治理與財務風險。為回應傳統社福與緊急預備金難以及時因應的限制，越南政府與 Save the Children 合作，導入結合AI 登革熱風險預測模型與指標型微型保險（parametric insurance）的機制。透過預測模型，讓地方政府能提前辨識高風險區域，啟動防疫與社區行動，並在條件達成時自動理賠，大幅降低行政成本並加快支援速度。 此案例突顯創新金融能否成功，關鍵在於政府是否扮演主動的治理與整合角色。中央部會提供政策框架與資料標準，地方政府負責跨部門協調與社區動員；政府資料也為保險業者提供可信的風險基礎，搭配企業 CSR 與保費支持，形成混合融資結構。當風險可被量化、權責清楚分工，金融工具才能成為城市因應氣候健康衝擊的長期韌性制度，而非一次性的補貼措施。
中東永續城市案例：把永續變成投資邏輯
近十年來，中東國家如布達比與沙烏地阿拉伯，利用主權財富基金將永續納入國家發展佈局與大型永續城市專案，例如Masdar City 與THE LINE計畫， 本場次討論重點並非投資規模，而是其背後的治理與金融邏輯。 與會者指出，中東案例真正的關鍵，在於將永續發展明確納入國家與城市的長期投資優先順序，使資本方理解「這不是單一專案，而是長期方向」。對亞洲城市而言，可參考的不是規模，而是方法：
- 先清楚界定永續投資方向，降低市場不確定性
- 先談風險如何分配，而非急於推出工具
- 從小規模、公共利益高、可驗證的專案開始，逐步建立信任
- 將永續視為治理問題，而非單一技術或工程問題
從債券到混合融資：工具增加，治理更重要
花旗集團市場技術、架構與數據部門資深副總裁 Sasaenia Paul Oluwabunmi 帶領學員系統性回顧永續金融工具的演化，並提醒與會者：工具雖然愈來愈多，但真正決定能否落地的，始終是治理品質。
從綠色債券、藍色債券、氣候韌性債券，到永續績效連結貸款（Sustainability-Linked Loans, SLL）與混合融資（Blended Finance），無論工具如何演進，永續金融的基本原則並未改變：資金用途必須清楚、需有第三方驗證、資訊必須透明，且成果能被追蹤與檢核。
實際操作面上，永續績效連結貸款（Sustainability-Linked Loans, SLL）提供了一種不同於傳統專案融資的思維。它不要求資金必須投入特定的「綠色專案」，而是由城市或借款方事先承諾一組可量化、可驗證的永續績效指標，例如建築能耗下降比例、再生能源占比提升、或治理透明度改善程度，並將貸款利率與這些成果直接連動。讓減碳、能源效率或治理改善成為實質的財務誘因，前提則在於合理的指標設計與可信的第三方驗證。
其二是混合融資（Blended Finance），則回應另一個城市常見的現實問題：許多具高度公共價值的專案，在初期往往因風險過高或市場尚未成熟而難以吸引民間資本。而透過公共部門或國際組織提供第一損失保證、低利資金或技術支援，政府得以承擔最不確定的早期風險，為民間資本創造可進場的條件，使再生能源、氣候調適或公共服務等專案得以啟動。
此外，影響力投資與社會債券將可量化的社會成果納入投資核心，廣泛應用於醫療、教育、社會住宅與長照等領域；而代幣化則透過將實體資產轉為可交易的數位憑證，展現降低投資門檻與提升流動性的潛力，但仍須建立完善的監理與信任機制。AI 目前多作為輔助工具，受限於透明度與審計要求，尚難成為核心金融產品。
對城市而言，真正的挑戰不在於選擇哪一種金融工具，而在於能否事前說清楚政策目標、界定風險分工，並建立可被金融機構理解與信任的治理架構，讓永續金融逐步成為支撐城市長期轉型的制度工具。
工作坊策略結論：財務素養、影響力與信任，是創新金融真正的基礎
本次工作坊的核心結論指出，創新金融能否支持城市永續轉型，關鍵不在於金融工具是否足夠新穎，而在於城市是否具備財務素養、風險管理能力，以及清楚溝通社會影響力的治理基礎。 工作坊透過「Finance-Path Storyboard」實作，協助城市練習將政策目標轉譯為金融語言，從專案邏輯、風險分配到資金來源逐步梳理可行路徑。與會者普遍認為，與其追求一次到位的大型投資，不如從小規模、公共利益明確、成果可衡量的行動開始，才是累積行政經驗與市場信任的務實路徑。
更重要的是，工作坊反覆強調，創新金融不應只回應「(經濟)回報多少」，而必須回答「產生什麼影響」。當城市能清楚說明其永續願景、影響目標與治理方式，金融便不再只是資金流動，而成為促進政府、企業與社會建立信任與合作的共同語言。
最終，邁向淨零與永續轉型不是單一城市或單一投資者的任務，而是一個需要共享願景、對齊誘因與長期互信的集體過程。透過 ICLEI 的城市網絡，創新金融得以成為連結城市行動與企業影響力的橋樑，讓永續不只是資金配置的選項，而是城市與資本共同承擔、共同實現的長期承諾。
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